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外媒:美債收益率倒掛預示經濟衰退

時間:2022-04-03

來源:互聯網作者:編輯點擊:

3月30日,彭博社發布《美債收益率倒掛預示經濟衰退》一文,認為自2019年以來再次發生美國兩年期國債收益率超過十年期,進一步印證美聯儲升息或引發經濟衰退。

文章介紹,近日,兩年期美債收益率上升,十年期反而一度跌至2.39左右,十分反常。前一次美債收益率出現短期倒掛是在2019年,當時美國與中國發生貿易摩擦;2006年-2007年間,美債收益率曾長期倒掛。近幾次陸續發生美債收益率倒掛現象,是從去年10月份開始:當時二十年期與三十年期美債收益率倒掛,之后是五年期與三十年期,最近是兩年期與十年期。

文章援引Medley Global Advisors LLC全球宏觀策略師Ben Emons的觀點表示,歷史上,國債收益率倒掛往往伴隨著經濟衰退,因此,最近兩年期與十年期美債收益率倒掛很可能預示著未來將發生經濟衰退。他預測經濟衰退可能在兩年后發生。

文章表示,和2019年倒掛現象類似,此次倒掛發生,引發美聯儲緊縮政策將限制消費和商業活動的猜測。但不同的是,美聯儲此次還面臨美國近40年來的高通脹率,因此有預測稱美聯儲或將大幅調整政策利率,同時也將帶來更多不良后果。3月份,美聯儲將基準利率上調25個基點至0.25-0.5區間,市場認為美聯儲年內再次加息的可能性很高,并預測5月份將大幅加息50個基點。

文章表示,有美聯儲官員及債市人士認為,不用太在意目前階段的倒掛現象。美聯儲主席鮑威爾近日表示,他關注的是前18個月的短期收益率。但也有人認為,美聯儲購債規模達到5.8萬億美元,使得美債收益率已無法如實反映市場潛在風險。

盡管存在爭議,但大多數人士仍希望美聯儲重視近期的倒掛現象。

文章最后援引法國興業銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa的觀點表示,美債收益率倒掛挑戰著美聯儲鷹派的做法及想要軟著陸的想法,盡管現在下結論說經濟衰退還為時尚早,但市場已經發出很多信號,預示著經濟增長將在未來幾年放緩。

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